11月22日，中国证监会公告，答应富岭科技股份有限公司初次公征战行股票注册的批复。

据先容，富岭股份是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、分娩和销售的高新时刻企业。国度级制造业单项冠军示范企业，工业产物绿色筹画示范企业。

公司产物之外售为主，公司为境外客户提供定制化的塑料餐饮具，产物主要销往好意思国，加拿大，中南好意思洲等国度和地区，领有台州温岭、好意思国、印度尼西亚、墨西哥四大分娩基地。末端客户包括McDonald's（麦当劳）、Restaurant Depot、Wendy's（温迪）、Burger King（汉堡王）等。公司境内客户主要为闻明连锁快餐企业和茶饮企业，客户包括KFC（肯德基）、茶百说念、霸王茶姬、华莱士等。

营收利润下落，业务依赖单一市集

说明招股书，2021年至2024年1-6月，公司的营业收入差别为14.58亿元、21.54亿元、18.89亿元和10.99亿元。净利润差别为1.3亿元、2.97亿元、2.5亿元和1.25亿元。其中，2023年公司营收利润出现清醒降幅，营业收入相较上年同比减少12.32%，净利润相较上年同比减少15.1%。

对于2023年的销售下落，公司解释称，主要由于2022年国际海运脚大幅波动以及好意思国口岸功课拥挤等宏不雅外部要素导致境外主要客户2022年采购量较多，2022年末塑料餐饮具库存较高，2023年需消化部分库存。

公司主动避建国内市集的廉价竞争，主攻外洋市集。据悉，国内塑料餐饮具等日用塑料成品企业繁密，限制较小。企业之间主要以价钱竞争市集份额。而公司产物注重质料且进行大限制分娩，因此，公司履行产物出口好意思国为主，内销为辅的筹谋样式。

不外，公司外洋业务基本依赖好意思国单一市集。说明泄漏，公司外售收入占主营业务的比例差别为81.57%、85.50%、73.76%和71.33%，其中，公司对好意思国市集销售收入占主营业务收入的比例差别为71.31%、76.45%、65.73%和65.74%。公司称：往时一段时代内对外洋市集的依存度仍然较高。

此外，以出口为主的收入结构决定了公司的筹谋样式及盈利智力受到国际交易政策的影响。举例2018年以来，中好意思发生交易摩擦，公司的部分产物产物在加征关税领域之内。因此，公司络续在好意思国、墨西哥、印尼等地竖立分娩基地。然则特朗普再次当选好意思国总统后，实行的交易保护主义政策或会大幅加多政策风险，而公司往时业务开展恐再现波动。

主产塑料成品，靠近“限塑令”危急

面前，塑料餐饮具是公司销售占比最大产物，以销售收入计，公司2020年度至2022年度在天下塑料一次性餐饮具制造企业中名列前二。不外，公司所处行业高度散播，2021年至2023年，公司塑料餐饮具产量的市占率差别为2.10%、2.53%及2.40%；塑料餐饮具销量的市占率差别为1.99%、2.53%及2.28%。

2022年，公司塑料餐饮具销售收入同比增长55.28%，2023年则下落21.02%。不外，按销量来看，2023年较2022年仅下落5.79%，且2024年销量复原增长，较2023年同时增长23.77%。

开首：公司招股书

值得提防的是，当今全球多个主要国度正在出台政策减少塑料成品的使用。举例2020年，国度发展改变委、生态环境部印发《对于进一步加强塑料混浊处理的观点》，《观点》明确了截止塑料成品的主要想法；2021 年7月，国度发改委的《“十四五”轮回经济发展筹谋》中明确，塑料混浊全链条处理专项步履成为重心步履之一。

好意思国内务部长2022年建议条目，拟在2032年前渐渐在内务部所辖粗略194万浮浅公里的专家地皮领域内禁用一次性塑料成品和塑料包装；本年7月，白宫发布《动员联邦对塑料混浊接纳步履：弘扬、原则和优先事项》，是有史以来第一份对塑料混浊接纳步履的策略回报。由此来看，往时全球塑料成品将快步向绿色化转型，而传统塑料分娩制造产业将渐渐萎缩。

不外，公司纸成品偏激他类产物连年来呈现快速发展趋势。2023年的销售收入较2022年增长76.38%。销量较2022年增长158.83%。主若是由于公司征战了新客户霸王茶姬对纸杯销量增长孝顺较大。

纳斯达克退市，估值三年翻10倍

这次，富岭股份并非第一次登录成本市集。据悉，2015年11月，公司通过富岭环球完成红筹架构的搭建，并在纳斯达克公征战行上市，以每股5.00好意思元的价钱统统刊行403.84万股庸俗股。不外，公司在外洋市集并未受到投资者的喜欢，上市5年间，公司最高股价6好意思元，2020年最低跌至1.4好意思元。同庚，公司初始独到化进度。2020年12月3日，好意思国证监会发布富岭环球间隔注册或间隔提交回报义务的讲明注解示知，富岭环球认真退市。

不外，2020年，公司以2.18好意思元/股的对价收购富岭环球公众鼓励所抓贯通股。照此谋略，在富岭环球独到化之时，公司估值在2.6亿元掌握。而说明注册版的招股书贯通，公司本次拟公征战行股票的数目不超过14,733.00万股，占刊行后总股本的比例不低于25%，召募资金约6.61亿元，对应公司估值为26.4亿元。三年时代内，公司估值翻10倍。

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