2月9日，国度统计局公布1月CPI及PPI数据。数据透露，2025年1月份，CPI同比上升0.5%，涨幅较上月扩大0.4个百分点；环比上升0.7%，涨幅较上月扩大0.7个百分点，但低于当年10年“春节月”平均涨幅。

1月CPI同比上升0.5%，涨幅较上月扩大0.4个百分点

东方金诚扣问发展部总监冯琳合计，当月CPI环比涨幅低于季节性，标明浮滥需求不及形状也曾比拟清晰。预测将来，2月春节错期效应逆转，CPI环比将由升转降，同比则有可能出现一定幅度的负增长。

寰宇工业分娩者出厂价钱和购进价钱同比均下落2.3%，降幅均与上月调换；环比均下落0.2%。其中，生存骚扰价钱环比由上月下落0.1%转为捏平。

民生银行首席经济学家温彬在汲取《逐日经济新闻》记者微信采访时暗示，1月是工业分娩淡季，同样本年春节沐日提前，影响PPI说明。生存骚扰价钱出现角落改善，透露浮滥端的回暖对出厂价钱有一定成立作用。

假期蔓延带动住户旅游、浮滥意愿增强

国度统计局城市司首席统计师董莉娟在解读2025年1月份CPI和PPI数据时暗示，从环比看，职业和食物价钱上升是影响CPI环比由平转涨的主要成分。

1月食物烟酒类价钱环比上升0.9%，影响CPI上升约0.26个百分点

冯琳暗示，1月CPI同比涨幅扩大，主要源于春节错期效应下食物、职业价钱同比涨势加速，加之近期海外油价、金价较快上行。不外，当月CPI环比涨幅低于当年10年“春节月”平均涨幅，标明浮滥需求不及形状也曾比拟清晰，为后期计谋面加大促消重荷度提供了空间。

具体来看，温彬合计，1月食物价钱环比上升1.3%，低于近10年同时平均水平的1.9%。食物价钱上升，主因在于春节前夜住户储备年货加多，同样多地气温下落影响农居品分娩与储运，鼓动猪肉价钱止跌回升，并进一步推升鲜菜、鲜果等短周期食物价钱。

非食物价钱环比上升0.6%，说明强于近10年同时平均的上升0.3%。本年春节提前至1月，且春节假期加多1天共8天。假期效应的带动下，住户旅游关爱高潮，浮滥意愿上升，鼓动旅游、娱乐、餐饮等职业浮滥放量，带动职业价钱环比上升0.9%，涨幅较上月扩大0.8个百分点。春节时分住户浮滥关爱较高，同样新一轮以旧换新出手，交通器用、家用器具等耐用浮滥品价钱说明好于季节性。

中枢CPI环比上升0.5%，强于近10年同时平均的上升0.3%，同比上升0.6%，承接第四个月回升。春节假期效应开释同样前期计谋对总需求有所提振，共同带动中枢CPI捏续改善。

工业浮滥品方面，冯琳暗示，1月海外油价上升，国内成品油价钱两度上调，当月汽油价钱同比降幅由上月的4.0%收窄到0.6%；浮滥品以旧换新支捏计谋连续对汽车价钱酿成支捏，当月交通器用价钱承接第二个月环比捏平，同比降幅也略有收窄。终末，近期海外金价延续上行势头，1月金饰品价钱同比涨幅高达30.0%，这是当月“其他用品和职业CPI”同比上升5.4%，涨幅较上月扩大0.5个百分点的主要原因。

1月食物烟酒类价钱同比上升0.6%，影响CPI上升约0.16个百分点

预测将来，冯琳合计：“2月春节错期效应逆转，CPI环比将由升转降，同比则有可能出现一定幅度的负增长。”

生存骚扰价钱角落改善，透露浮滥端回暖对出厂价钱有一定成立作用

1月份，受春节沐日等成分影响，工业分娩处于淡季，寰宇PPI环比下落0.2%，同比下落2.3%。

1月PPI环比下落0.2%，同比下落2.3%

从环比看，PPI下落0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，分娩骚扰价钱由上月捏平转为下落0.2%；生存骚扰价钱由上月下落0.1%转为捏平。从同比看，PPI下落2.3%，降幅与上月调换。其中，分娩骚扰价钱下落2.6%，降幅与上月调换；生存骚扰价钱下落1.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

温彬暗示：“1月PPI同比说明略弱于阛阓预期，环比说明弱于季节性。”他暗示，1月是工业分娩淡季，同样本年春节沐日提前，影响PPI说明。其中，分娩骚扰价钱环比下落0.2%。受春节长假及低温天气等成分影响，房地产、基建形势部分停工，建材等需求回落，导致玄色金属冶真金不怕火和压延加工业、非金属矿物成品业价钱下落；春节时分煤炭供应保险有劲，电厂存煤较为富余，煤炭斥地和洗选业价钱下落；海外订价的原油上行，带动国内石油干系行业价钱上升。

1月生存骚扰价钱由上月环比下落0.1%转为捏平，出现角落改善，透露浮滥端的回暖对出厂价钱有一定成立作用。

1月生存骚扰价钱由上月环比下落0.1%转为捏平

预测将来，温彬合计，受主要发达国度制造业放缓、公共需求趋弱影响，公共巨额商品价钱预计将举座回落，但春节后工业建筑业冉冉复工复产，增量计谋渐进显效，阛阓供需关系将获取角落成立，同样“抢出口”捏续，有望鼓动国内工业品价钱回升，预计PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。此外，特朗普上任后带来经贸环境省略情成分大增，亦然影响成分。

总体看，由于国内需求仍然偏弱欧洲杯体育，住户浮滥信心较低，经济中存在负产出缺口，导致物价企稳枯竭灵验需求支捏，计谋仍需连续加大逆周期调治力度。促进物价合理回升成为央行货币计谋的伏击考量，货币计谋将保捏宽松，并协作愈加积极的财政计谋过甚他计谋，以提振住户浮滥，扩大内需，扭转阛阓主体预期，增强经济内生能源。